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油价经历高位断头铡刀,只因这一“大杀器”未倾力而出

文 / 2018-07-16 20:20 来源: 东方白银网
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上周三7月11日,美、布两油在经历8个交易日(斐波那契关键时间点为8)横盘后经历了惊魂一刻,分别暴跌近5%和6%,此后油价就一蹶不振。在面临油价高企问题且特朗普多次推特喊话无效后,为保证其中期选举及共和党在参众两院的有利地位,美国可能考虑动用战略原油储备打压油价。

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上周三7月11日,美、布两油在经历8个交易日(斐波那契关键时间点为8)横盘后经历了惊魂一刻,分别暴跌近5%和6%,此后油价就一蹶不振。在面临油价高企问题且特朗普多次推特喊话无效后,为保证其中期选举及共和党在参众两院的有利地位,美国可能考虑动用战略原油储备打压油价。
油价经历断头铡刀的三个因素
原油价格高位多空平衡的格局自7月11日以来被打破,笔者总结了三个基本面的转变。一个是利比亚石油公司宣布重新夺回东部油港的控制权。
该公司表示,四个出口码头重新开放,原油生产出口将恢复正常,此前该地区日产石油逾100万桶,由于之前不可抗力因素(利比亚国民军组织海运),市场原本预估可能会产生85万桶/日的原油缺口,但这一势头被遏制。
第二就是根据OPEC发布月报预计,OPEC以外产油国2019年将提供足够多的石油产量来满足需求增长,据预估非OPEC石油供应增幅将达210万桶/日有望创下5年来最高水平。尽管委内瑞拉和安哥拉石油供给仍在恶化,而且美国原油也因为二叠纪油管运输问题低于1100万桶/日并趋于饱和状态,不过以沙特为代表的OPEC成员国在特朗普高压政策面前服软。
特朗普之前抱怨处于垄断地位的OPEC除了推高油价毫无作用,他还扬言美国为成员国提供了不少保护、便利措施,几乎没怎么要钱,双方必须有来有往。沙特方面自然是心领神会,下调了其8月亚洲和欧洲大部分原油价格。
此举当然也有私心,一方面印度等传统石油需求大国正考虑替代性燃料对抗,另一方面中国6月原油进口同比下滑,降幅达4.89%,这不仅是价格抑制需求也是中国调整经济结构的讯号,从之前的房地产、基建转为内部食品的消费。沙特希望在沙特阿美上市前既能谋得一个好价格,又能使得价格不会显得失控与美国达成默契。
不仅仅是价格,另外从产量上数据显示,沙特6月大幅增产至1048.9万桶/日,较5月增加45.9万桶/日。其他诸如伊拉克、尼日利亚、科威特和阿联酋原油产出也有不同幅度增加。
第三就是市场纠正美国11月4日将伊朗石油出口降至0的过激反应,实际上最坏的情况确实是这样,这会造成伊朗的240万桶/日原油生产的缺失。不过要考虑到市场反应是否过激,欧盟为伊朗做出的任何努力或者美国态度的软化,都可能使得事情没有那么糟糕,因为世界可能无法承受美国禁止伊朗出口石油的后果。
美国国务卿蓬佩奥在7月11日曾表示,美国将考虑豁免部分进口伊朗石油的国家,相比与其5月向伊朗列出12项严苛要求的态度形成鲜明对比,这表明美国强硬派已大幅让步。
而伊朗方面也是“求生欲”旺盛,据悉将允许私营部门出口原油,伊朗政府还成立了一个委员会,在美国实施制裁后为伊朗石油寻找新的买家。
不过,根据最新消息,欧盟建议减轻对伊朗制裁的提议遭到美国反对,在财长努钦和国务卿蓬佩奥的一份书面声明中是这样说的:“美国计划对伊朗施加前所未有的金融压力,在伊朗出现可见的、显著地、可证明的变化前不会让步。”
这或许意味着8月6日美国对伊朗的第一批制裁仍将生效,油价的涨势或只是推迟但不会停止。
6.6亿桶原油战略储备蓄势待发,这是特朗普的压箱底牌
特朗普是一个非常矛盾的人物,比如在贸易问题上,他一方面意识到解决美国贸易赤字问题刻不容缓,因此开始对全球征收关税(包括昔日盟友),但他坚持减税1.5万亿美元并增加3000亿美元的财政支出支持实体经济无疑会恶化这一情况。
在原油方面也是一样,伊朗欧佩克代表曾调侃,称特朗普的推文反而导致油价推升至少超过10美元/桶,从4月至7月特朗普每个月至少发一条关于施压OPEC压低油价的推特,但美国一方面对第三大产油国制裁,一方面还想操纵价格下跌,这违背市场基本逻辑常识。
总统目前也意识到了这一问题,在10月前无法降低油价可能使其在中期选举中挫败,对其所在的共和党不力。为应对这一局面,美国可能温和释放一部分的战略原油储备,已缓解短期油价上行压力。因为即使沙特向利用200万桶/日的原油产能也需要时间,而且此前1200万桶/日的产量并没有先例。
据称美国政府在考察一系列选项中包括先释放500万桶原油作为测试,或者进一步释放3000万桶原油;在有其他国家配合的情况下,不排除释放更多战略储备。
在去年夏末的飓风哈维来袭,美国墨西哥湾产油设施遭遇损毁,美国就释放了500万桶的战略原油储备,用来缓解自然灾害造成的炼油厂用油短缺。IEA也曾组织过全球释放原油战略储备,不过这一般被当做最后选项,历史上仅出现过三次协商。
瑞银的分析师指出:“释放战略原油储备可能不会导致汽油价格走低,但会影响市场对于原油价格的心理预期。”历年来汽油价格的上涨,都会最直观地影响美国选民情绪,尤其是在夏季驾驶高峰。
根据数据统计,每加仑汽油上涨3美元,这无疑会给其制造麻烦。因此最好的办法是至少在11月前抑制美油在80美元/桶的价格水位。
熟悉特朗普政府内部讨论的人士表示,美国不会轻易动用战略石油储备,可能的情况是油价进一步从当前水平涨超10%,即美油价接近80美元/桶时,或者是沙特和俄罗斯为首的OPEC+无法有效增产,但不管怎么说这一“大杀器”足够令多头胆寒,考虑到特朗普的特殊性,确实是什么都有可能发生。
美国能源部长佩里6月曾对记者表示,他们不想动用石油战略储备,这可能破坏市场自有规律。但他也补充道:最终的决定是总统特朗普说了算。
关于原油上涨逻辑一大暗线
由上述论述可见油价可能只是暂时解除警报,问题是诸如像沙特200万桶/日的闲置产能是否真的能实现。尽管沙特同意了美国最多生产200万桶/日石油这一请求,不过其并没有透露具体数额。
这表明了沙特方面对美国的压力还是处于保留态度,另外他们也许没有能力达到这个产量,这也不符合OPEC减产协议分配给各国的规定份额的上限。
美银美林质疑这一数据的真实性,因为从过往的历史表明,沙特从未在短短一个月时间里增产超过1060万桶/日,而在6月OPEC月报里显示已经达到了1050万桶/日。IEA之前预计,全球在短时间内真正增长的闲置产能仅有110万桶/日。所以说原油多头还有两大利好尚未消散,其一沙特基本不能创纪录达到这一增产目标,不排除是敷衍的外交辞令。
其二即使达到这一增产幅度也需要较长时间,考虑到委内瑞拉、安哥拉、挪威等多地石油产量下降已成既定事实,原油产量缺口无法弥补后,特朗普能否祭出这一“大杀器”值得投资者继续关注。
技术分析
美油现在跌破5日、10日、20日均线,短线偏空,不过仍需留意上方5日均线和20日均线在71.2附近出现死叉,一般均线共振都有拉回的动作,代表5天和10天持仓成本相同,所以短线不排除有一波反弹。日内多空风水岭为70.89,从64.59到75.27的0.382位置,越过则上看72.59。
同样的下面支撑位分别在69.52和68.15,笔者认为下方的上升通道线断不能失守,从今年2月起就遵循这一上升通道。顺便一提,笔者在7月11日的交易策略上已经警告说短空长多,通道线也一直没有擦掉过。
如果不慎跌漏考虑其他基本面因素,技术面和基本面搭配才能发挥最大效用。时间节点方面,由于之前横盘8天暴跌恰是斐波那契数列关键时点,明日是下跌的第5个交易日也值得留意。

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