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彭博宏观策略师八大预测:明年什么事情不会发生?

文 / 2017-12-22 10:47 来源: 东方白银网
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距离2018年已经不远。多数人都会预测来年会发生什么,而为彭博撰稿的宏观策略师Cameron Crise反其道而行,预测了明年不可能发生的八大事件。

距离2018年已经不远。多数人都会预测来年会发生什么,而为彭博撰稿的宏观策略师Cameron Crise反其道而行,预测了明年不可能发生的八大事件。以下是Crise的预测:

美国收益率曲线不会倒挂

让我们首先大胆预测一个非常重要的变量:美国2年-10年期收益率曲线。我的模型框架显示,假定美联储明年加息三次,则10年期收益率应该在明年年底之前触及大约2.75%。因此鉴于其起点,2年期国债收益率应该很难赶上甚至超过10年期国债收益率。在90年代后期,2-10年期收益率曲线从0.50%花了超过一年的时间才到达倒挂的水平,因此大家或许可以不用那么担心。

央行不会破坏全球经济增长和市场周期

一个流行的观点是,全球经济危机后的大部分涨势都是建立在央行宽松大厦基础之上的,但一个有趣的事实是:2017年是本世纪十国集团中央银行都没有降息的仅仅第三年。鉴于之前一年2010年,美联储启动了QE2计划,实际上今年只是2000年以来没有新宽松政策的第二个年头。尽管缺乏新货币刺激的顺风,但市场表现相当不错。全球货币主管当局将确保在2018年轻踩刹车时仍能实现这一情形

2018年的全球波动率将不会像2017年那样低

把这项称为这个清单的“噱头”,原因很简单,波动率在2017年是如此之低,因此实际上不可能降得更低了。但是,如果央行保持良性前景,那什么可能引发波动率攀升呢?

市场将不会喜欢美国中期选举季

尽管很难相信,但明年还会有一场大选。尽管共和党应该能保留参议院的控制权(Doug Jones在阿拉巴马州的胜利使得这一点有些不太确定),众议院将会出现狂乱的(令人讨厌的)倾向。不管结果如何,市场都不会喜欢这个过程,这可能在夏末造成一些波动。早些时候,意大利在春季的选举可能提供一个有关政治风险的测试,虽然考虑到新的选举制度,民粹主义的五星运动获胜的机会看起来仍很渺茫。

中国的金融体系不会崩溃

“中国会发生信贷危机”是一年一度“尾部风险”预测中的常客,对此不难理解。该国整体经济的债务与GDP比率令人瞩目,如果中国是一个完全的市场经济体系,这些数字足以预示其即将陷入绝境。然而,中国不是,因为大部分的信贷都是由政府部门分配并流向了公共领域。明年中国将试图实现经济增长的下调/再平衡,因此当局可能会确保信用球在空中再停留一段时间

新兴市场股票将不会跑赢发达市场

尽管上述的中国前景相对乐观,但对于新兴市场股票来说,未必一帆风顺。我几周前勾画出的框架实际上预示新兴市场表现应该与发达市场旗鼓相当。然而,当涉及到抛硬币论输赢时,通常认为市场一致看好的将会表现不佳。在这种情况下,就是新兴市场。

英镑不会从英国脱欧谈判中获得喘息

英国和欧盟在九个月中花了大部分时间才搞定了预赛,即便如此,关于爱尔兰边界问题仍有待解决。虽然英国政府一直希望在获取单一市场准入的情况下限制人员自由流动,但欧盟同样坚持这两个目标是互不相容的。这里的猜测是,双方会在2019年3月英国脱欧日之后延续一到两年的现状,以便它们研究双边行业协议这座真正的珠穆朗玛峰,这些协议将需要到位,以避免英国硬脱欧。这反过来将使得英镑汇率保持不确定性溢价。

比特币不会以壮观的方式崩盘

每年的前瞻展望通常有一个或两个是非常错误的,所以希望这项预测能够完成这个角色。更准确地说,监管当局将是导演加密货币崩溃的最可能候选人,到目前为止,大多数全球监管机构似乎并不过分担心,宁愿等到比特币成为一个系统性威胁,然后再采取行动。这最终将会发生,但也许不是明年。

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关键词阅读: 彭博 宏观分析

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