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美联储加息+缩表易忽略的细节 如何影响大宗商品价格?

文 / 2017-06-16 14:00 来源: 东方白银网
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美联储会议余温不退,周四凌晨举世瞩目美联储决议,是的,这一次,市场没有意外,美联储宣布加息,提及缩表。市场舆论顿时沸腾了!

美联储会议余温不退,周四凌晨举世瞩目美联储决议,是的,这一次,市场没有意外,美联储宣布加息,提及缩表。市场舆论顿时沸腾了!

回顾:美联储6月会议讲了啥?

一是加息。美联储在此次会议上宣布加息25个基点,点阵图显示今年美联储很有可能再加息一次,明年可能加息3次。二是缩表。美联储在会上宣布将在今年缩减负债资产计划表。

关注:哪些细节容易被忽略?

美联储6月会议还有哪些细节值得投资者关注?此次会议美联储发布了一则政策性纲领文件,即货币政策常态化原则与计划的补充附件,这一文件可以被解读为美联储缩表计划的细节。

关注一:美元国债。美联储缩表计划中包括两种资产,一是美元国债,二是MBS。美联储预计一开始会缩减国债60亿美元,并在一年内每个季度增加60亿美元,直到达到300亿美元/月。

关注二:MBS。即资产支持债券,这个情况较为复杂。预计最初缩减MBS约为40亿美元,并在一年之内每个季度增加40亿美元,直到达到200亿美元/月,然而MBS因自身的特点,存在诸多不确定性因素。

此次会议美联储宣布加息基本符合市场预期,只不过提及缩表是超市场预期的,但是缩减幅度不及预期。

解析:美联储加息后如何影响大宗商品?

美联储宣布加息和缩表之后,如何影响大宗商品?小编为您整理了三种途径。

第一,基本面同时影响美联储加息及大宗商品价格走势。当前美国经济复苏较为强劲,促使美联储加息;从另外一个角度分析,基本面向好有利于提振市场商品需求,利好大宗商品。然而美国经济复苏过程遭遇瓶颈,限制了加息对市场的影响幅度。

第二,美联储加息意味着市场资金流动性紧缩,在一定程度上不利于大宗商品金融属性的表现。不过事实上,大宗商品市场却出现“卖预期,买事实”的现象,6月加息落地,市场对于下半年加息和缩表预期放缓,对市场反而利好。

第三,众所周知,大宗商品由美元定价。从往常经验来看,美联储加息,美元往往短线上涨,大宗商品承压。不过近期美元持续疲软,间接利好大宗商品价格。

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关键词阅读: 美联储 缩表 大宗商品

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