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观点:中国或是决定油价的真正因素

文 / 2017-05-30 09:32 来源: 东方白银网
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对于国际油市,似乎所有的注意力都集中在欧佩克和美国页岩油产油商身上。但是,对于今明两年的石油市场来说,中国可能是关键因素,其经济发展状况对油价走动有重大的影响。

对于国际油市,似乎所有的注意力都集中在欧佩克和美国页岩油产油商身上。但是,对于今明两年的石油市场来说,中国可能是关键因素,其经济发展状况对油价走动有重大的影响。

Prestige Economics总裁Jason Schenker告诉CNBC:“油市的下行风险,既不在欧佩克的决议,也不在美国页岩油产量或者是全球库存恢复平衡。我认为中国是令人担忧的主要原因。”

穆迪在5月24日将中国的信用评级从Aa3下调至A1,称中国政府可能试图用更高的支出水平来刺激经济,这将导致债务膨胀。这是近三十年来中国首次信用降级。穆迪预计,中国经济增长将继续放缓,在债务已经高到令人担忧时候,中国政府的刺激措施将面临更大的挑战。

“这实际上是杠杆规模、趋势,以及机构偿债能力的问题。”穆迪主权评级机构高级副总裁Marie Diron表示,“当经济增长放缓时,就意味着收入增长放缓、盈利能力下降,以及偿债能力下降。”

澳新银行在一份研究报告中写道,穆迪下调中国信用评级可能会损害中国的财务状况,从而造成反向经济恶性循环的风险。

中国是世界上最大的石油进口国,预计今年该国将成为石油需求增长的最大来源。

国际能源署预计,中国今年石油需求将增加40万桶/日至1230万桶/日。而今年全球石油需求增长估计为130万桶/日,这意味着中国的需求就占全球总需求增长的1/3左右。因此,一旦中国经济疲软,这样的需求场景就会消失。

但是,如果中国经济表现更为强劲,则有助于国际油市恢复供需平衡。在这种情况下,中国的需求预计会增长,同时其国内石油生产将有所下降。中国国有石油公司生产的石油价格昂贵、耗用用大、设备老化。三年前国际油价暴跌让这些公司陷入困境,迫使它们减少投资,甚至关闭了一些老旧油田。中国石油产量在2016年下降了30万桶/日,据国际能源署估计,今年的产量还会下降18.5万桶/日。

而最终的结果就是,中国需要加大石油进口来弥补缺口,这对油市来说是一个利好消息。

虽然这些数据存在很大的不确定性,但它们突出强调了这样的一个事实:今年中国才是油价变动的决定性力量。

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关键词阅读: 油市 欧美克 美国页岩油

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