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美联储首提缩表路线 渐进式缩表冲击力有多大?

文 / 2017-05-26 10:00 来源: 东方白银网
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25日凌晨公布的美联储5月会议纪要中,美联储有透露出缩表路线图。美联储公布的缩表路线图透露出什么?是在说空话,还是另有阴谋?

25日凌晨公布的美联储5月会议纪要中,美联储有透露出缩表路线图。美联储公布的缩表路线图透露出什么?是在说空话,还是另有阴谋?

美联储透露出缩表路线图

美联储决策层在5月议息会上就逐步削减4.5万亿美元资产负债表达成共识。联储将设置月度证券削减规模的上限,启动缩表时,先将削减规模的上限设置在较低水平,而后每三个月提高一次上限,直至缩表完成。

基本所有的票委都同意这一循序渐进的缩表路径,以控制缩表给市场带来的负面影响。

同时,纪要强调只要经济和利率路径走势符合预期,今年开始缩表是合适的,以及除非经济明显恶化,缩表一旦开始就会持续下去。

美联储首提缩表路线 渐进式缩表冲击力有多大?

缩表会如预期实现吗?

从美联储纪要显示,美联储要设置一个最终上限,将资产负债表的规模降至特定水平。市场预计这个可能是2.5万亿美元左右。简单来说,美联储要缩表至2.5万亿美元,但是由于缩表影响力太大,美联储选择渐进式缩表,定期定额。

目前市场普遍认为美联储将在12月议息会议上宣布启动缩表。不过第一白银网小编认为,美联储在5月会议上就公布缩表细节,不排除缩表提前的可能。因此小编预计,美联储可能在9月会议上启动缩表。

当然不管美联储何时启动缩表,市场最为关心的还是缩表的速度。由于美联储赞同渐进式缩表,市场估算以1600亿美元缩表为正常缩表速度,预计2017年缩表会高于1600亿,2018年会低于1600亿,2019年会低于2018年。

美联储选择渐进式缩表将控制缩表对市场的负面影响,这样看来缩表对市场影响有限。加之,市场早已消化美联储加息危险。这也就意味着,未来美联储加息缩表的危害减少,对金融市场的影响时间缩短。

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关键词阅读: 美联储 缩表 金融市场

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